Аналитика и прогнозы ФОРЕКС, ежедневный прогноз валют и подсказки FOREX экспертов, разбор поведения валют на неделю, обзор предстоящих событий и анализ поведения на бирже ФОРЕКС. Календарь событий и новостей FOREX, следите за важными новостями, анализируйте и торгуйте вместе с FinanceGuru Всегда последние новости рынка форекс онлайн, ежедневный анализ котировок форекс для вас, узнайте первыми о трендах в наших новостях forex онлайн на FinanceGuru
 
 
 
 
 
 
 
Архив комментариев
Цифры и факты
Американские гособлигации растут, доходность снижается на 3 бп
среда, 06.02.2013
Американские гособлигации растут, доходность снижается на 3 бп
Американские государственные облигации выросли в цене в среду на фоне намерения некоторых участников рынка обратить внимание на безопасные североамериканские гособлигации. >>>
Рекомендации и прогнозы
Германия: Заниженный обменный курс евро не поможет в долгосрочной перспективе
среда, 06.02.2013
Германия: Заниженный обменный курс евро не поможет в долгосрочной перспективе
Официальный представитель правительства Германии заявил в среду, что Европа не сможет достичь конкурентоспособности в долгосрочной перспективе снижая обменный курс. >>>

21-25.03: preview

Дмитрий Косарев
Дмитрий Косарев
21.03.2011 17:56
Радиоактивный форс-мажор и псевдопаническая коррекция прошлой недели сопровождались притоком ликвидности на рынки. Отсутствие крупных аукционов и очередное погашение CMВ сделали из US Treasury донора долларовых потоков. Вместе ФРС и Казначейство закачали в систему 38 млрд долл. Банк Англии разместил 5 млрд фунтов 3-месячных кредитов, Банк Японии закачал 17 трлн иен (184 млрд долл) через кредиты и REPO гособлигаций. Лишь ЕЦБ продолжил откачку коротких денег: минус 11 млрд евро по итогам прошлой недели.

На этой неделе:

DOLLAR:

US Treasury разместит 13-, 26- и 4-недельные bills (в понедельник и вторник), которые, по предварительным оценкам, потребуеют не больше 2-3 млрд долл. оттока. В четверг — пройдет аукцион TIPS (облигаций с купоном, привязанным к инфляции) на 11 млрд долл. + будет осуществлен клиринг аукционов начала недели + будет погашена последняя порция CMB на 20 млрд долл. (5 млрд - рефинансируются на 8 недель). В итоге снова, как и на прошлой неделе, US Treasury выступает донором и снабжает рынки ликвидностью. Около 5 млрд — на текущей неделе.

ФРС на этой неделе переходит в режим ежедневных POMO, с помощью которых на рынок будет вылито около 27 млрд долл. День усеченного POMO (2 млрд вместо 6-7) — понедельник. Итого - снова ждем чистый приток в рекордных дозах за все 4,5 месяца QE — около 32 млрд долл.

EURO:

У ЕЦБ во вторник — еженедельные операции: рефинансирование 7-дневного кредита (MRO) и депозита. ЕЦБ откачивает ликвидность через MRO с начала января. Недельное фондирование с тех пор уменьшилось на 120 млрд евро, а eur/usd сделал 20 фигур вверх.

Ждем результатов около 13-00 мск. Дальшейнее сокращение MRO (на 10 млрд и больше) - сигнал на продолжение укрепления евро. Увеличение - напротив, может сигнализировать разворот в eur/usd и, косвенно, в нефти.


В четверг-пятницу - саммит ЕС, на котором будут озвучены детали по финансированию госдолга проблемных стран. Пока созданная структура (EFSF) не может работать на полную мощность (440 млрд евро), поскольку рейтинговые агентстства согласились отштамповать клеймо ААА только на ту часть фонда (примерно две трети), которую финансируют Франция и Германия. EFSF выкупает облигации Португалии, Греции и прочих и параллельно выпускает собственные облигации, но уже с высшим рейтингом. Первое размещение прошло с аншлагом в январе - на 5 млрд евро. В ближайшие 2 года EFSF (european financial stability facility) планирует привлечь чуть меньше 30 млрд евро. А значит де-факто ей с избытком хватит и нынешней "мощности", гарантированной Францией и Германией (около 300 млрд евро). Увеличение до 440 - шаг на практике бессмысленный, хотя и не без символического подтекста.

В воскресенье, 27-го вторая и заключительная серия парламентских выборов в Германии. На этот раз - в четырех федеральных землях. По предварительным результатам первой серии, за 20-е марта, партия Меркель лидирует.

YEN:

В официальных планах Банка на вторник, 22-е, — нет новых кредитов. В тот же день — settlement, т.е. последний срок рассчетов по многочисленным размещениям гособлигаций японского Казначейства за последние две недели.  Общая сумма = 13+ трлн иен. Отсюда — опасаемся новых рисков волатильности в usd/jpy.

summary:

Базовый сценарий: risk on вплоть до последних чисел марта. 28-31-го — серия крупных размещений US Treasury. Нетто отток — 45 млрд долл.

Кроме того, с 28 марта по 15 апреля US Treasury больше не гасит CMB, которые давали по 25 млрд долл дополнительной ликвидности в неделю. А значит долларовая фабрика сбавит обороты. На вахте останется лишь ФРС с ежедневными POMO-инъекциями. Последняя порция погашений - 15 и 21-е апреля. Впрочем, эти выпуски могут быть рефинансированы.

Окончание долгого периода погашения может несколько притормозить ралли в золоте и нефти. По текущим прогнозам US Treasury, следующий период погашений намечен на середину мая. В апреле будут опубликованы уточненные refinancing schedules. В любом случае в промежутке крупных погашений - ждем волны роста золота и/или нефти.

Риски для такого сценария - творчество ЕЦБ и Банка Японии вне предписанных амплуа eur и jpy в системе глобальных корреляций. Reminder: Евро и иена нужны дорогими, пока дорога нефть.

 
 
 
 
 
 
Для добавления комментария пожалуйста авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.