Аналитика и прогнозы ФОРЕКС, ежедневный прогноз валют и подсказки FOREX экспертов, разбор поведения валют на неделю, обзор предстоящих событий и анализ поведения на бирже ФОРЕКС. Календарь событий и новостей FOREX, следите за важными новостями, анализируйте и торгуйте вместе с FinanceGuru Всегда последние новости рынка форекс онлайн, ежедневный анализ котировок форекс для вас, узнайте первыми о трендах в наших новостях forex онлайн на FinanceGuru
 
 
 
 
 
 
 
Архив комментариев
Цифры и факты
Американские гособлигации растут, доходность снижается на 3 бп
среда, 06.02.2013
Американские гособлигации растут, доходность снижается на 3 бп
Американские государственные облигации выросли в цене в среду на фоне намерения некоторых участников рынка обратить внимание на безопасные североамериканские гособлигации. >>>
Рекомендации и прогнозы
Германия: Заниженный обменный курс евро не поможет в долгосрочной перспективе
среда, 06.02.2013
Германия: Заниженный обменный курс евро не поможет в долгосрочной перспективе
Официальный представитель правительства Германии заявил в среду, что Европа не сможет достичь конкурентоспособности в долгосрочной перспективе снижая обменный курс. >>>

Нефть: заканчивается посадка. Каддафи: сколько стоит окончание войны?

Дмитрий Косарев
Дмитрий Косарев
09.03.2011 03:03
Занавес в кукольном театре медленно начинает опускаться. Ошарашенные зрители поверили в единственного предложенного анти-героя. Психоз диктатора на 41-м году у власти выглядит настолько убедительно, что уже больше недели brent продолжает стоянку около 115 долл. за баррель, пытаясь набрать новых пассажиров. Старые— частично разгрузились на ливийских заголовках (повезло? подробнее - см http://financeguru.ru/news/608/view.html). Тем же, кто готов изнутри проверить, в какую сторону идет этот поезд лучше поспешить: угрозы Каддафи нельзя ни подтвердить, ни опровергнуть, в то время как США - единственный потенциальный организатор глобального «обострения» - задним числом переписали 300 млрд долл. трежериз с Великобритании и Канады на Россию и Китай. Может ли быть, что русские и китайцы заплатили за окончание войны в Ливии??

Если не считать новогодние праздники, волна «протестов» и «маршей» продолжается уже третий месяц, постепенно сдвигаясь на юго-запад. Начавшись быстро забытыми арестами в Китае, в декабре «простесты» прошли в Москве. После теракта в Домодедово, «обострения» снова проявили себя в феврале — в Египте, оставшемся без работы после краха национальной туриндустрии. Тунис, Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия, угрожающая танками... Нефтяные диктатуры сложились, как кусочки паззла. Несмотря на это, рукотворный характер ближневосточного обострения умудрились проигнорировать на всех официальных уровнях — от Associated Press до Cовбеза ООН.

Нефтяная кульминация в Ливии со стороны выглядит как продуманная спец-операция. Причем, с очень толковым с PR-сопровождением. Выслав из страны всех зарубежных журналистов и нерезидентов, ливийское правительство отрезало альтернативные каналы информации. В условиях вакуума Associated Press и Ко получили монополию на производство заголовков. В таких условиях вдвойне удивительно, с какой легкостью глобальная медиа-машина внушила публике образ сумасшедшего и злобного диктатора, который бросает авиабомбы на мирных оппозиционеров, расчехляет склад с химическим оружием и готовится взорвать объекты нефтяной промышленности.

Удивительным образом военно-нефтяной спектакль показывают как раз в тот момент, когда глобальная денежная система зависла уже в привычном положении - на волоске от технического дефолта: чуть больше 100 млрд осталось США до лимита на государственный долг. Бернанке и Гайтнер уже дважды выступали перед Конгрессом, который до сих пор не утвердил бюджет. Сокращение расходных статей нелегко дается конгрессменам, а новое республиканское большинство готово на самые радикальные заявления, чтобы появиться на телеэкранах.

Deadline для повышения — 15 апреля. И хотя шансы на провальное голосование ничтожны, это все же риск для стержневого рынка, который в случае краха похоронит вместе с собой все остальные, если не по естественным причинам, то в результате осознанной и беспощадной агонии.

В последний раз Конгресс отказался повышать лимит в 2004м году. Тогда US Treasury использовало деньги пенсионных фондов гослужащих, которые дали несколько месяцев передышки, в течение которых Конгресс одумался. Де факто — технический дефолт не более чем формальность, которая, впрочем, индикативна, особенно если учесть накопленное предчувствие апокалипсиса в монетарно-долговой системе.

В таких условиях Казначейству на руку глобальная дестабилизация, вооруженный конфликт, который ударит по альтернативным рынкам госдолга...Спасая статус safe heaven, Казначейство не постесняется обвалить любые другие рынки: оставшись без альтернатив, даже ритейл-клиенты начнут покупать облигации — так было после Второй мировой войны, которую США начали с гигантским долгом, а закончили — главной экономикой мира, чья бумажная валюта, единственная из всех, получила золотой эквивалент.

По мере того как близится финал «количественного смягчения», US Treasury находится в ситуации, когда терять, в общем, нечего: цены на treasuries падают, ноябрь 2010го, похоже, стал разворотной точкой многолетнего бычьего рынка в облигациях. Грядущее повышение ставок, окончание QE и, наконец, враждебное большинство в Конгрессе перед голосованием по лимиту — давят на рынок, снижая спрос, повышая доходности, а с ними — стоимость обслуживания долга.

-------

Ливия, да и вся нынешняя волна «обострений» выглядит как напоминание, что военные расходы США сокращать не намерены. И сопровождается - наглядной демонстрацией на случай, если профицитные страны не захотят делиться выручкой, накапливая ее в резервах, вместо того, чтобы отправлять в США через покупку долга.

 

-----

В начале февраля US Treasury опубликовало оценку инвестиций зарубежных ЦБ в свои облигации на декабрь 2010-го. Эти цифры выявили оставшихся союзников США — тех, кто покупает treasuries, вне зависимости от конъюнктуры. Это Великобритания, потратившая на американские бумаги 15 проц своего ВВП, или 360 млрд долл. Это Канада, купившая 80 млрд долгов. Япония со 120 млрд.

Россия из первой десятки держателей оказалась единственным нетто-продавцом, сократив портфель со 140 до 100 млрд долл. Наконец, главный участник схемы — Китай — не изменил позицию по итогам года.

На самом пике ливийских беспорядков, 28 февраля, Казначейство неожиданно публиукет пересмотренные данные за 2010й год. В которых задним числом списывает больше 300 млрд treasuries с Великобритании и Канады и переводит их на Китай и Россию.

 

Причем сделки проведены июнем 2010-го года. В результате Великобритания уже не такой чудовищный покупатель, да и Канада по итогам года вложилась не так значительно, а значит — лимиты свободны, возможны дальнейшие покупки прошлогодними темпами. А вот Россия и Китай — уверенные нетто-покупатели. Китайцы, кстати, в результате этой «транзакции» снова стали крупнейшим держателем американского долга, отняв этот статус у ФРС.

Может ли быть, что Китай и Россия согласились вложиться при условии, что США прекращают геополитическое хулиганство на чужой территории?

Похоже, в хит-параде нелепых совпадений, сопровождающих ближневосточные и африканские серии «протестов оппозиции», — китайско-российские инвестиции занимают уверенную первую строчку.

«Пересмотр» от Казначейства отразился на суверенных CDS.

Главные потребители ливийской нефти — Италия, Франция, Германия, Китай и Испания.

 

Италия как главный партнер Каддафи (ливийскому государственному инвестфонду принадлежит 5 проц UniCredit и 10 проц футбольного клуба Ювентус) — испытывает повышенные риски в декабре и январе. Как только начинаются первые шаги ближневосточного «турне» оппозиционных маршей, стоимость защиты от дефолта падает, предупреждая, что события в Ливии уже не несут угрозы или находятся под контролем.

 

Испанские, немецкие и француские CDS начинают снижаться в конце февраля - на фоне публикации Казначейства и несмотря на поток угрожающих заголовков из Триполи. А значит, поставки от Каддафи легко заменимы (российской нефтью) или же будут возобновлены вскоре, без ущерба для европейских экономик.

Германия

 

 Франция

 

Самое мощное падение — в российских CDS. Которое намекает, что падение brent после первых признаков ремиссии в Ливии вряд ли будет глубоким: РФ превращается в профицитную экономику при нефти, условно, выше 100 долл. за баррель.

 

 

P/s

Несмотря на «ударное» прошлое и статус террориста номер один, Муаммар Каддафи, которому сейчас 68 лет, судя по всему, успокоился и познал радость потребления и богатства. По иронии судьбы, он стал именно тем, кого безжалостно взрывал в молодости, воплотив американскую мечту о сытой беззаботной старости.

Каддафи давно исключен из черных списков Госдепа и может путешествовать не только в Белоруссию и Северную Корею. В конце 2010-го в Ливии проходила конференция по разработке новых месторождений, которая была организована при непосредственном участии Госдепа США. А значит, еще 3 месяца назад отношения Каддафи с американским нефтяным лобби и дипломатами были вполне деловыми.

 

 
 
 
 
 
 
Для добавления комментария пожалуйста авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.