Американские государственные облигации выросли в цене в среду на фоне намерения некоторых участников рынка обратить внимание на безопасные североамериканские гособлигации. >>>
Официальный представитель правительства Германии заявил в среду, что Европа не сможет достичь конкурентоспособности в долгосрочной перспективе снижая обменный курс. >>>
день падающего доллара, тайминг ралли usd, календарь ликвидности до конца недели (updated 28/09))
Начиная со среды, спрос на доллар может возникнуть с прежней силой. Чистый отток ликвидности составит около 41 млрд долл. за неделю. Еще около 70 млрд долл. нового долга Казначейство намерено разместить в ближайшие две недели. Судя по оттоку, ралли USD может иметь еще 7-10 проц потенциала, что эквивалентно новому дну в индексах, не далеко от предыдущего. 15 ноября США гасят процентные платежи на 25+ млрд долл. В связи с этим в первые две недели ноября - поддержка под долларом и, к тому же, ежеквартальное окно для смены цикла.
Альтернативный сценарий: разворот уже в октябре под натиском долларовой ликвидности, которую предоставят ЕЦБ, БА, БЯ и НБШ. 11-17 октября пройдет последнее рекордное размещение treasuries в этом году, США включат режим экономии бюджета, и объемы нового долга, скорее всего, начнут падать, а с ними - и спрос на доллар.
Риски текущей недели - рефинансирование итальянских бондов. К погашению 2-летки на 13.5 млрд евро. Свежих 2-леток выпускают только 3.5 млрд, остальное планируют разложить по уже существующим выпускам от 3 до 15 лет. Будут ли желающие? Еще 3 млрд евро нового долга - создается в сегменте money market.
(upd 28.09: график индекса доллара, анализ позиций из отчета COT)
Нетто погашение 2y notes даст около 8 млрд долл. Сегодня же ФРС проведет POMO на 1+ млрд, а также settlement по вчерашнему POMO на 0.9 мрд долл. В сумме за пн-вторник около 11 - 12 млрд долл. притока. Начиная со среды - аукционы 5 и 7-леток, в ходе которых будет продано 50 млрд долл. нового долга (минус рефинансирование). Settlement - в пятницу, 30-го сентября, в последний день квартала. На следующей неделе - на рынок придут свежие пенсионные деньги.
В последнем отчете COT - резкий рост позиций во фьючерсах на индекс доллара. Нетто-позиция large traders перешагнула сигнальный уровнь 20 тыс контрактов лонг. Начиная с 2008-го, эта условная граница гарантировала среднесрочный восходящий тренд в DXY.
C другой стороны 79 - уровень сопротивления для DXY. Около него в январе 2011-го large traders увеличили лонг (см нижний график). С тех пор уровень лонга ни разу не опустился ниже уровня на конец января. А значит - эти позиции остались незакрытыми и могут создать навес преложения около зоны безубыточности. В январе 2011-го цена колебалась между 81 и 77. 79 - условная средняя цена открытия этих поз.
UUP - etf на индекс доллара - тоже имеет скопление объемов вблизи текущих уровней. Следующие цели - ближайший пик оборота и незакрытый гэп.
|
Инструменты
|