Аналитика и прогнозы ФОРЕКС, ежедневный прогноз валют и подсказки FOREX экспертов, разбор поведения валют на неделю, обзор предстоящих событий и анализ поведения на бирже ФОРЕКС. Календарь событий и новостей FOREX, следите за важными новостями, анализируйте и торгуйте вместе с FinanceGuru Всегда последние новости рынка форекс онлайн, ежедневный анализ котировок форекс для вас, узнайте первыми о трендах в наших новостях forex онлайн на FinanceGuru
 
 
 
 
 
 
 
Архив рекомендаций
Цифры и факты
Американские гособлигации растут, доходность снижается на 3 бп
среда, 06.02.2013
Американские гособлигации растут, доходность снижается на 3 бп
Американские государственные облигации выросли в цене в среду на фоне намерения некоторых участников рынка обратить внимание на безопасные североамериканские гособлигации. >>>
Рекомендации и прогнозы
Германия: Заниженный обменный курс евро не поможет в долгосрочной перспективе
среда, 06.02.2013
Германия: Заниженный обменный курс евро не поможет в долгосрочной перспективе
Официальный представитель правительства Германии заявил в среду, что Европа не сможет достичь конкурентоспособности в долгосрочной перспективе снижая обменный курс. >>>

JP Morgan: 3 причины, почему инвесторы не должны беспокоиться относительно завершения программы количественного смягчения

23.05.2011 20:12
Аналитики JP Morgan начинают беспокоиться, что завершение программы количественного смягчения в США или так называемой QE2 вызовет падение рынка акций летом. В прошлый раз завершение программы QE1 в апреле 2010 года привело к падению рынка на 16%. В этот раз QE2 (фактически началось в августе 2010 года, когда в ФРС увидели намечающийся спад и 3-х месячную коррекцию на рынке) позволила акциям избежать провала. Более того. Оживился кредитный рынок. Выпуски облигаций низкорейтинговых эмитентов достигли исторического максимума в этом году. На прошлой неделе эмиссия junk bonds (мусорные облигации) достигла исторического недельного рекорда в США $30 млрд сообщает Financial Times.

Аналитики банка не прогнозируют столь масштабного падения фондового рынка, как это было в 2010 году, но выделяют 3 причины, почему инвесторам стоит проявлять бдительность, но не панику:

 

1)      Дивиденды и прибыль на акцию в США выросли на 12-13% по сравнению с первым объявлением о намерениях проводить QE (27 августа 2010, речь Бернанке в Jackson Hole), т.е. половина роста фондового рынка была обеспечена реальным увеличением «кэша» на балансах американских корпораций.

 

2)       Премия за риск остается выше 10 летнего максимума. С начала QE2 премия за риск снизилась на 1,38% до 4,83%. Соотношение P/E (цена/прибыль) для акций США остается ниже долгосрочного среднего значения 15-16 и составляет всего 13,5 (каждое увеличение на 1 пункт данного мультипликатора будет давать рынку акций (S&P 500) новые 95-100 пунктов).

 

 

3)      Если где и образовался пузырь, то это в рынке сырья. Цена на нефть увеличилась, например, на 36% (при падении доллара менее чем на 10%), тогда как цена акций – на 26%. Еще более увеличился открытый интерес на рынке фьючерсов на товары (количество новых контрактов на фьючерсных биржах) – сразу на 41% менее чем за год (для нефти этот показатель составил 67%).

 
 
 
 
 
 
Для добавления комментария пожалуйста авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.